Por meio da ata da reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) divulgada nesta quinta-feira, o BC também deu sinais de que a atividade econômica não está se recuperando tanto, ao mesmo tempo em que melhorou seu cenário para a inflação.

Isso significaria que o ciclo de aperto monetário iniciado em abril, e que já levou a Selic para 10% ao ano, pode ser encerrado em janeiro com mais uma elevação de 0,25 ponto porcentual, com o BC preocupado com a atividade econômica. Mas, como a ata ainda faz referências importantes sobre o atual ritmo de aperto, não descarta-se mais uma alta de 0,50 ponto.

"Em momentos como o atual, a política monetária deve se manter especialmente vigilante, de modo a minimizar riscos de que níveis elevados de inflação, como o observado nos últimos doze meses, persistam no horizonte relevante para a política monetária. Ao mesmo tempo, o Comitê pondera que a transmissão dos efeitos das ações de política monetária para a inflação ocorre com defasagens", diz o documento.

A ata refere-se à reunião da semana passada do Copom, quando elevou a Selic em 0,50 ponto porcentual, mantendo o ritmo de aperto monetário mas, ao alterar o seu comunicado, deixou em aberto seus próximos passos.

"As expectativas de inflação são mais favoráveis do que em outras atas... E as expectativas do mercado estabilizaram em torno de 5,8% e, o que me parece, é que está bom (para o BC)", afirmou o economista-chefe do banco Fator, José Francisco Gonçalves, para quem a Selic será elevada em 0,25 ponto no mês que vem e, a partir daí, ficar estável.

Pela ata, o BC também reduziu sua projeção para a inflação em 2013 pelo cenário de referência, mas permanece acima da meta do governo, de 4,5% pelo IPCA, com margem de 2 pontos porcentuais para mais ou menos. Para 2014, a estimativa não mudou, mantendo-se acima da meta. Já para o terceiro trimestre de 2015, a inflação se posiciona acima da meta.

No cenário de referência, o BC usou como parâmetros o dólar a R$ 2,30, sendo que antes via a moeda norte-americana a R$ 2,20.

"Ele (BC) provavelmente sinaliza que vai reduzir o ritmo na próxima reunião. O fato de ter ponderado que a transmissão de política monetária ocorre com defasagens, mas junto com isso mantendo o especialmente vigilante, sinaliza que deve reduzir o ritmo de 0,50 para 0,25 ponto. Mas deixou aberto", afirmou o economista da Franklin Templeton Vagner Alves, para quem a Selic deve ir a 10,75% nesse ciclo, com três altas de 0,25 ponto, dependendo do câmbio.

Ainda dentro do cenário de inflação, o BC também manteve sua projeção de aumento dos preços da gasolina em 5% neste ano. Na semana passada, a Petrobrás anunciou reajuste de 4% nas refinarias, dentro do já esperado pela equipe econômica e, por isso, sem força para alterar a política monetária.

Atividade. O Copom informou ainda que a demanda agregada tende a se mostrar "relativamente robusta", com o consumo das famílias em expansão e um cenário melhor para investimentos, com a concessão de serviços públicos e ampliação das áreas de exploração de petróleo. Neste contexto, no entanto, ressaltou que a demanda agregada pode ser contida pelo frágil cenário internacional.

"Esses elementos... são partes importantes do contexto no qual decisões futuras de política monetária serão tomadas, com vistas a assegurar a convergência tempestiva da inflação para a trajetória de metas", informa a ata.

Na ata anterior, de outubro, o Copom também mencionava que a produção industrial, e não apenas os investimentos, seria beneficiada pelas concessões e afins. Para Gonçalves, do Fator, essa mudança é uma indicação de preocupação do BC com a economia.

Apesar de ter crescido em outubro passado, a produção industrial ainda não dá sinais de recuperação mais robusta, enquanto que o Produto Interno Bruto (PIB) do país decepcionou e recuou 0,5% no trimestre passado, levando parte do mercado a acreditar que o ciclo de aperto monetário possa ser mais brando.

O clima está quente nos corredores por causa da condução da política fiscal e o sentimento de incômodo é maior na área de dívida pública. A raiz do problema é a dificuldade em rolar títulos públicos - diante da crescente desconfiança do mercado financeiro, o Tesouro tem sido obrigado a oferecer juros maiores, o que encarece a dívida.

Segundo apurou o Estado, a temperatura aumentou nos últimos dias, após uma reunião realizada no fim de novembro no Ministério da Fazenda entre Augustin, os coordenadores-gerais e os subsecretários.

Insatisfeitos com a condução da política fiscal, os coordenadores-gerais apontaram "preocupação total", segundo os termos de participantes do encontro, em relação aos juros.

Uma apresentação com indicadores macroeconômicos e fiscais foi feita pelos coordenadores. A dificuldade para oferecer títulos no mercado a taxas mais baixas foi um dos principais temas, e o alvo da discussão.

Os coordenadores apontaram que o mercado "lê" o aumento constante dos juros nos papéis do Tesouro como "confirmação" de que o risco dos títulos brasileiros é alto. Assim, é criado um movimento que se retroalimenta. Arno defendeu a política fiscal do governo e disse que não compreendia as críticas de investidores relatadas por seus auxiliares.

Juros. Os técnicos apontaram dificuldades em cumprir metas do Plano Anual de Financiamento (PAF) no atual cenário, em que a taxa Selic está sendo elevada pelo Banco Central e voltou aos dois dígitos.

A grande preocupação da área de dívida do Tesouro é que a desconfiança do mercado com os indicadores brasileiros ganhe força caso as agências de classificação de risco rebaixem a nota brasileira, como já foi sinalizado pelas próprias agências, como a S&P. O PAF prevê uma parcela maior de títulos com juros prefixados, algo que o mercado evita em momentos de alta da Selic, quando papéis pós-fixados ficam atrativos.

Procurada, a Secretaria de Tesouro, por meio da assessoria de imprensa do Ministério da Fazenda, não se pronunciou sobre a insatisfação da equipe técnica com o secretário, mas afirmou que não há dificuldades na rolagem de títulos públicos no mercado.

No entanto, um dos principais papéis de remuneração prefixada, o NTN-F com vencimento em 2023, vem sofrendo aumento constante nas taxas de juros. A remuneração do papel tem como referência os juros negociados em mercado. A distância, que era de 33 pontos básicos no início do ano, vem se aproximando de 5 pontos.

"Há um clima negativo, muita gente inflamada no Tesouro", afirmou uma fonte qualificada, que destacou o fato de que Augustin ouviu a apresentação dos técnicos, concordou com alguns pontos, mas se contrapôs a outros. Os subsecretários ficaram quietos durante todo o encontro. Mesmo os mais próximos a Augustin.

O Estado apurou que a divisão na instituição ficou evidente na reunião. Um grupo teme o contágio permanente da política fiscal no mercado de títulos públicos. Outro defende de forma entusiasmada as medidas tomadas desde 2012, quando a economia para pagar juros da dívida, o superávit primário, caiu drasticamente, para contrabalançar os efeitos da crise mundial nos últimos dois anos.

As divisões internas começaram a ficar claras no fim de outubro, depois que o Tesouro captou US$ 3,2 bilhões entre investidores americanos e europeus, mas para isso aceitou pagar juros de 4,305% ao ano - a maior taxa para emissões de títulos no exterior em quase quatro anos. __

O órgão acolheu as denúncias feitas pela Companhia de Gás de São Paulo (Comgás), que acusa as empresas integrantes do consórcio da prática de subsídios cruzados e discriminação de preços no fornecimento de gás dentro do grupo, o que prejudicaria os demais fornecedores do mercado.

Segundo as denúncias, a estatal estaria fornecendo gás natural ao consórcio a preços menores do que o oferecido às distribuidoras de gás nas regiões onde a empresa atua, como São Paulo, Minas Gerais, Rio de Janeiro e Distrito Federal, além de prejudicar companhias fornecedoras de gás natural comprimido (GNC), que disputam o mesmo mercado das empresas de GNL.

Para a conselheira relatora do caso no órgão antitruste, Ana Frazão, existem indícios suficientes de abuso de posição dominante no mercado para a abertura do processo. "Entendo estarem presentes não só justificativas para a abertura do processo administrativo, como também para rever a aprovação com restrições dada para formação do consórcio", disse Ana.

O presidente do Cade, Vinicius Carvalho, destacou que a possibilidade de revisão do que foi decidido sobre o ato de concentração em 2006 abre a possibilidade de imposição de novas regras às restrições estabelecidas inicialmente para a operação. "Acho que uma solução negociada que abarcasse todas essas preocupações seria a melhor solução possível. Mas só o tempo irá dizer se isso ocorrerá", completou.__

O mercado financeiro já esperava desempenho negativo para os dados anunciados nesta terça-feira, 3, pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), mas chamou a atenção a magnitude da queda, superando a média das estimativas do mercado financeiro, na casa dos 0,2%. Na comparação internacional feita pelo instituto, a economia brasileira aparece na lanterna de uma lista de 13 países.

A piora de cenário detonou, entre bancos e consultorias, uma onda de revisões para baixo das projeções para o PIB deste ano e de 2014. Uma pesquisa feita depois da divulgação do PIB pelo serviço AE Projeções, da Agência Estado, com 22 instituições financeiras, mostra que o mercado começa a falar numa economia mais fraca no ano que vem do que neste ano.

As estimativas para 2013 variam de alta de 2,15% a 2,5%, e entre 1,1% e 2,6% em 2014. Em 30 de agosto, no levantamento realizado após o anúncio do PIB do segundo trimestre, os analistas previam alta de 1,9% a 2,7% no PIB de 2013 e de 1,7% a 3% para 2014. O movimento de revisões ganhou força também com a safra de ajustes feitos pelo IBGE em resultados trimestrais do PIB já divulgados. O crescimento da economia em 2012 passou de 0,9% para 1%.

O número foi bem diferente do antecipado pela presidente Dilma Rousseff na semana passada. Em entrevista ao jornal El País, Dilma afirmou que o dado revisado subiria para 1,5%.

Logo que os dados das contas nacionais foram divulgados, o ministro da Fazenda, Guido Mantega, saiu em defesa da presidente. Segundo ele, o número era um "ensaio interno" do governo e a revisão definitiva do PIB de 2012 pelo IBGE ainda demorará dois meses para ser concluída. "O que vale é sempre a última revisão", disse.

Para o quarto trimestre, o ministro se mostrou confiante. Segundo ele, os números do PIB "certamente serão positivos", com o investimento em uma trajetória de crescimento.

No terceiro trimestre, o investimento foi um dos responsáveis pela perda de ritmo da economia nacional. Pelos dados do IBGE, diminuiu 2,2% ante os três meses anteriores. No ano, porém, ainda contabiliza alta de 6,5%. Já do lado da oferta o encolhimento do PIB foi puxado pelo segmento agropecuário, com o fim da safra de soja, cujo peso no setor é elevado.

Já a indústria e os serviços tiveram uma contribuição quase nula. O fraco desempenho do setor externo também ajudou a segurar a economia no vermelho entre julho e setembro.

Responsável pela pesquisa, Roberto Olinto, do IBGE, admite que o resultado pode indicar desaceleração. No entanto, pondera, o dado negativo ainda é pontual e o PIB acumula alta de 2,4% no ano até setembro.

Para alguns analistas, o PIB em marcha à ré amplia o risco de rebaixamento da nota do Brasil, uma ameaça real no caso da Standard & Poor?s (S&P), que mudou a perspectiva do rating do País para negativa em junho.__

Com a redução da verba disponível para fiscalização, o número de operações será menor que o previsto e, consequentemente, a quantidade de mercadorias apreendidas vai cair. "Se tem número menor de operação de apreensão, há possibilidade de ter passado algo mais do que o previsto. Mas não estamos abandonando as operações", destacou.

"A gente mensura uma média (de apreensões) por ação. Como diminuímos o número de ações, não vamos atingir o esperado", disse. "É normal que último quadrimestre tenha movimentação maior de mercadorias. Provavelmente teremos menor número de resultados nesse período."

Segundo Barreto, a redução da apreensão, entretanto, não é proporcional à diminuição da atividade do Fisco. "Temos que melhorar a eficiência contando com menos operações", disse. Ele afirmou que as ações estão sendo intensificadas em áreas de maior risco, como em Foz do Iguaçu (PR). "É um número menor de operação, mas voltada para área de maior risco", disse. Ele acrescentou que o Fisco conta com as informações da área de inteligência para aumentar a eficiência de suas ações.

A previsão da Receita é que a apreensão de mercadorias some R$ 1,7 bilhão ao fim deste ano. Até novembro, são R$ 1,5 bilhão. No ano passado, o número foi de R$ 2 bilhões. Segundo Barreto, essa diferença se deve ao fato de no ano passado terem sido recolhidos bens de maior valor, como iates e aeronaves.

Barreto convocou uma coletiva de imprensa nesta terça, o Dia Nacional de Combate à Pirataria, para divulgar que durante esta semana serão destruídas 5,5 mil toneladas de mercadorias apreendidas, que representam R$ 280 milhões, em 75 unidades da Receita Federal. São CDs e DVDs piratas, cigarro, bebida alcoólica falsificada, cosmético, medicamentos e alimentos impróprios para consumo, produtos falsificados (brinquedos, pilhas, relógios), além de produtos químicos. __

GABRIELA DI BELLA/ARQUIVO/JC

País só teve melhoras com a adoção, pontua Neto

Desde 2010, quando o Brasil aderiu às normas internacionais de contabilidade (em inglês, International Financial Reporting Standards, IFRS) consolidou-se no País uma nova prática contábil, que vem se desenvolvendo gradativamente desde então. Como qualquer mudança significativa, essa também tem seus percalços inevitáveis, mas passíveis de ajustes. 

Passados quase quatro anos de apresentação das demonstrações financeiras produzidas em consonância com as normas internacionais, o saldo da experiência brasileira é positivo, apesar do receio inicial e das contínuas adequações estabelecidas visando a ajustes para os países optantes pelo IFRS.

A alteração de processos estabeleceu uma mudança de filosofia na elaboração de demonstrações contábeis, explica Bruno Salotti, professor da Fundação Instituto de Pesquisas Contábeis, Atuariais e Financeiras (Fipecafi) e da Faculdade de Economia e Administração da Universidade de São Paulo (FEA-USP).  ?O IFRS é um conjunto de normas baseado em princípios e, no Brasil, tínhamos um modelo baseado em regras. Em termos comparativos, do que havia antes para o que existe agora, houve avanço, e não tem como negar?, valida.

Salotti ressalta que hoje balanços e demonstrações contábeis têm melhor qualidade, conclusão a que chegou também o terceiro estudo produzido pela Ernest & Young (EY) em parceria com a Fipecafi para analisar a publicação de informações financeiras pelo IFRS. ?Em três anos, obtivemos um avanço importante e o mercado todo está em uma curva de aprendizado?, acrescenta o sócio líder do escritório da EY no Rio Grande do Sul, Américo Franklin Neto, que também concorda com a ideia de que as normas internacionais impulsionaram uma mudança cultural, de hábitos e de rotina no País. 

?É um processo ainda de maturação, de conhecimento das normas, que são complexas, demandam envolvimento de especialistas e privilegiam a essência ao invés da forma, diferentemente da modalidade anterior que favorecia os contratos?, sintetiza o diretor técnico do Instituto dos Auditores Independentes do Brasil (Ibracon), Idésio Coelho. Fica claro que as mudanças, por mais que sejam benéficas, não são simples. A cada novo ano, a prática diminui barreiras, mas também torna evidente a importância de atenção às informações divulgadas e ajustes normativos para que a proposta do IFRS não se perca.

O saldo, depois de três anos de demonstrações financeiras apresentadas pelo modelo do IFRS, é positivo e o maior ganho para o País foi o de transparência nas informações prestadas, avalia Neto. ?A transparência é o maior benefício, pois qualquer país consegue entender melhor a informação. Então, como estamos no mercado global, só destaco melhorias para o Brasil.?

Qualificação e auditoria aprimoram demonstrações

Com mudanças sempre em curso, as IFRS exigem de contadores e auditores atualização constante. Idésio Coelho, diretor técnico do Ibracon, destaca que a qualificação ainda é o maior entrave para a obtenção de melhores resultados. ?As normas não são tão obscuras a ponto de dificultar a aplicação. O que emperra é a capacitação?, resume. 

A adequação do Brasil aos pronunciamentos ocorre dentro da normalidade, avalia Coelho, mas é entre as empresas auditadas que têm sido verificadas as melhores práticas, em função do treinamento mais ajustado. ?A empresa que não é auditada vive mais no seu próprio mundo, fica sem modelo até como benchmarking e, assim, leva um tempo maior de ajuste.?

Danilo Simões, sócio do Departamento de Práticas Profissionais da KPMG no Brasil, lembra que a adesão brasileira foi rápida, com anúncio feito em 2007 e aplicação em 2010, período curto para desenvolvimento. ?Do ponto de vista de formação dos profissionais e do ambiente acadêmico, não houve tempo hábil para uma preparação adequada. Foi uma adoção positiva para o mercado de capitais, porém, a infraestrutura (conhecimento e maturação dos integrantes das informações financeiras) exigiu que o aprendizado ocorresse com a prática.? 

Por outro lado, o Brasil teve a vantagem de conhecer o modelo de outros países que já haviam adotado as normas, benefício que se perdeu a partir de 2010, quando o País passou a ser suscetível às alterações das regras, tendo que aplicá-las de imediato, assim como os demais países. E, nesse ritmo dinâmico, evoluem as normas, o mercado e os profissionais.

Excesso de notas explicativas e subjetividade prejudicam a compreensão

Ao avaliar as demonstrações financeiras feitas por 60 companhias brasileiras de capital aberto em 2012, o estudo da EY em parceria com a Fipecafi concluiu que, embora tenha sido constatada uma melhora gradual nas informações prestadas, o excesso de notas com conteúdo pouco relevante para o leitor e a subjetividade interpretativa para algumas regras (estabelecidas, no Brasil, pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis ? CPC) afastam os relatórios do objetivo central das IFRS: diminuir as incertezas do mercado.

?Para quem está de fora, pode dar uma impressão de que, quando você diz que adota as IFRS, as demonstrações são 100% comparáveis às de outra empresa que também adota as normas internacionais, porém, as próprias normas, em algumas situações, permitem escolha e cada empresa pode seguir um caminho específico?, alerta o doutor em Controladoria e Contabilidade Bruno Salotti, professor da Fipecafi e da FEA-USP. 

Uma situação que ilustra bem a dificuldade promovida pela escolha de métodos distintos é o CPC 28, que trata da propriedade para investimento. Salotti explica que há duas possibilidades diferentes para apresentação das informações. Uma é o modelo de custo, que registra o preço de aquisição e, posteriormente, de depreciação. A outra é o modelo do valor justo, no qual  é considerado o preço da propriedade a cada demonstração, revelando valorização ou desvalorização do espaço de acordo com o mercado.

No estudo da EY, 71% das companhias com propriedade para investimento recorreram ao modelo de custo contra 29% que optaram pelo valor justo. Das 60 empresas avaliadas, sete apresentaram propriedade para investimento. Dessas, cinco mensuraram as propriedades pelo método de custo (BM&FBovespa, EcoRodovias, MRV Engenharia, Multiplan e Sabesp) e duas pelo método de valor justo (BR Malls e BR Properties).

?Para mostrar os impactos das escolhas contábeis feitas pelas companhias, apresentamos os resultados que deixaram de ser apropriados no período de 2012 pela MRV Engenharia e pela Multiplan por terem escolhido o método de custo como avaliação de suas propriedades para investimento.

Podemos observar que, caso as companhias MRV Engenharia e Multiplan tivessem escolhido o valor justo, o ganho de fair value (valor justo), respectivamente, representaria 56,97% e 487% de seus resultados em 2012?, aponta o documento. ?É um ponto de atenção. Quem vai analisar tem que ter consciência de que não é só sair comparando?, orienta Salotti.

A tendência, conforme avançam os debates sobre a aplicação dos pronunciamentos, é de que as normas restrinjam cada vez mais as opções de escolha a fim de uniformizar as informações prestadas. ?No passado, a quantidade de opções que existia nas normas era maior e foi diminuindo. Mas as mudanças são feitas a partir de um amplo debate. É um processo político forte, amplo e demorado?, observa o professor da Fipecafi.

Já em relação ao excesso de notas explicativas e à relevância das informações prestadas, mudanças devem ser anunciadas em um prazo curto e, provavelmente no próximo ano, o IASB anuncie procedimentos a serem adotados. ?Uma coisa patente, que tem sido ponto negativo, é que as empresas com adoção das IFRS  têm levado de maneira irracional a imposição de divulgação?, avalia Ricardo Julio Rodil, sócio da Baker Tilly Brasil e conselheiro do Ibracon. 

Para Rodil, o excesso de notas é o maior gargalo das IFRS. ?Em última instância, a intenção das normas é dar informação relevante ao usuário. Mas se eu faço 40 páginas de notas com a mesma ênfase a assuntos menos relevantes e mais relevantes, fica difícil para o leitor distinguir o que é o quê.

Isso tem se tornado um empecilho à boa informação?, acrescenta. Danilo Simões, sócio do Departamento de Práticas Profissionais da KPMG no Brasil, destaca que a preocupação em reportar todas as informações solicitadas pela norma leva muitas empresas a cumprir com essa prerrogativa de forma literal e automática, muitas vezes poluindo a demonstração financeira. ?Existem documentos que repetem muitas informações?, ressalta.

Apesar dos pontos em debate ? que não se refletem apenas nos balanços produzidos pelo Brasil, mas afetam todos os países adequados às normas -, as IFRS resultaram em melhorias, trazendo maior transparência para os dados divulgados no País e reduzindo o custo de capital, além de melhorar a qualidade da informação contábil.

No Rio de Janeiro, o administrador Thiago Mello desembolsou R$ 3,29 por litro de gasolina comum para abastecer em um posto no Aterro do Flamengo, na segunda-feira. No mesmo local, o litro do combustível custava R$ 3,19 na sexta-feira. O reajuste na bomba foi de 3,13%.

"Aumentou bastante, está muito mais cara", disse. Em outros postos da cidade, ele contou ter encontrado diferenças que chegaram a R$ 0,30 no valor do litro da gasolina.

O preço do diesel, nesse mesmo posto, passou de R$ 2,79 na sexta-feira para R$ 2,99 (um acréscimo de 7,17%). A Petrobrás anunciou um reajuste de 8% nas refinarias. Em outro posto, no centro do Rio, a gasolina comum foi reajustada de R$ 3,09 para R$ 3,19 (alta de 3,23%), enquanto o preço do diesel saiu de R$ 2,69 para R$ 2,79 (alta de 3,71%).

"Com toda alta é a mesma coisa. O governo anuncia um aumento e, para amenizar a situação, diz que na bomba não vai chegar a esse porcentual. E com razão, porque o aumento é em cima do preço na refinaria. A incidência seria menor, sim. Mas a verdade é que os preços são livres, e todo mundo coloca o preço que quiser", disse o presidente da Federação Nacional do Comércio de Combustíveis e de Lubrificantes (Fecombustíveis), Paulo Miranda Soares.

Reajustes. Nos cálculos da equipe econômica da federação, o impacto real seria de 2,7% no preço pago pela distribuidora para adquirir a gasolina na refinaria (após impostos). A partir disso, a distribuidora é livre para reajustar seus preços e pode embutir um aumento na margem de lucro.

Segundo Soares, a Fecombustíveis já recebeu reclamações de postos sobre reajustes variados nas distribuidoras.

A incorporação de um lucro maior também é a aposta do presidente do Sincopetro, José Alberto Paiva Gouveia. A entidade representa os postos de combustíveis do Estado de São Paulo. "Que não vai ser os 2%, eu não tenho nenhuma dúvida", disse. Além disso, os próprios postos de combustíveis podem adotar a mesma estratégia, apesar de a grande concorrência, nesse caso, ser um limitador.

Gouveia lembrou ainda que o preço do etanol anidro (que compõe 25% da mistura da gasolina comercializada na bomba) também foi reajustado, e esta alta será repassada para o consumidor. Em um levantamento feito com postos de combustíveis de São Paulo, o litro do etanol anidro nas distribuidoras custava R$ 1,46754 até sexta-feira. Ontem, o valor estava em R$ 1,49297, disse o presidente do Sincopetro.

A Agência Nacional de Petróleo (ANP) realiza uma pesquisa semanal de preços. O último levantamento, da semana até 30 de novembro, ainda não captou o novo preço da gasolina. A próxima pesquisa será divulgada na sexta-feira. A ANP, contudo, disse que poderá comunicar ao Cade caso encontre "indícios de abusos ou condutas nocivas à ordem econômica".__

Na comparação com o período de julho a setembro de 2012, as 42 previsões são de crescimento de 2,00% a 3,00%, com mediana de 2,40%. O resultado será divulgado nesta terça-feira pelo IBGE.

O resultado do terceiro trimestre já levará em consideração a Pesquisa Mensal de Serviços (PMS), divulgada pela primeira vez em agosto. Na visão dos economistas, como a representatividade do setor de serviços está bem acima de 60% do PIB, a sondagem poderá permitir um retrato mais fiel da economia. A PMS será incorporada ao cálculo do PIB do terceiro trimestre de 2013 em diante, com revisão dos dados desde 2012. Os analistas dizem que, como será a primeira vez que a PMS será incluída no PIB, o trabalho de projetar o resultado fica mais complicado.

No piso do levantamento, o Credit Suisse previu queda de 0,50% para o PIB. "Esse resultado deve ser encarado mais como uma correção após o forte resultado do segundo trimestre do que como uma leitura de tendência, visto que o PIB deve continuar em trajetória de crescimento nos próximos trimestres, ainda que pequena", escreveram os analistas em relatório, lembrando que o País está crescendo pouco, mas não está em recessão.__

As mulheres terão uma redução maior nas aposentadorias calculadas sob o novo fator previdenciário, em vigor a partir de ontem. A diferença no benefício delas deve superar R$ 200,00, segundo cálculos do advogado Sérgio Henrique Salvador, especialista em Direito Previdenciário e professor do Instituto Brasileiro de Estudos Previdenciários (IBEP).

Uma mulher com 55 anos de idade e 30 anos de contribuição, com salário teto do INSS de R$ 4.159,00, que entrasse com pedido de aposentadoria até sexta-feira passada, dia 29 de novembro, receberia R$ 2.495,40 pela tabela anterior, que levava em consideração a esperança de vida calculada em 2011. Se essa mesma mulher entrasse com pedido de aposentadoria ontem, quando já valia a nova tabela, que considera os resultados das Tábuas de Mortalidade 2012, ela receberia R$ 2.287,45, R$ 208,00 a menos.

"Como não poderia deixar de ser, o fator previdenciário, fortemente influenciado pela expectativa de vida publicada pelo IBGE, continua sendo drasticamente prejudicial para a mulher", afirmou Salvador.

No caso de um homem com 60 anos de idade e 35 anos de contribuição, com salário teto do INSS (R$ 4.159,00), o benefício seria de R$ 3.618,33 para pedidos de aposentadoria até a sexta-feira passada. A partir de ontem, resultaria num benefício mensal de R$ 3.535,15, uma diferença de R$ 83,18.

"No exemplo acima, há uma grande distorção se comparado com o homem", disse o professor. "Para as mulheres, a incidência do fator previdenciário é muito agressiva, tendo em vista que a mulher possui uma expectativa de sobrevida maior que a do homem, logo, se pede a aposentadoria precocemente, a perda financeira é significativa", acrescentou.

Longevidade. A esperança de vida ao nascer dos homens brasileiros aumentou de 70,6 anos em 2011 para 71,0 anos em 2012, o equivalente a 4 meses e 10 dias a mais. As mulheres tiveram aumento ainda maior, de 77,7 anos em 2011 para 78,3 anos em 2012, um acréscimo de 6 meses e 25 dias.

Segundo o IBGE, o aumento contínuo na longevidade do brasileiro é causado pelo avanço em uma série de indicadores. "A gente supõe que haja continuidade na melhoria das condições sanitárias, aumento na escolaridade, aumento da renda e ampliação do alcance de programas de acesso à saúde pública. Os próprios registros administrativos confirmam isso. Então a tendência é que essa mortalidade diminua em todas as idades", disse Fernando Albuquerque, pesquisador da Coordenação de População e Indicadores Sociais do IBGE.

O advogado Salvador lembrou que os exemplos de pedidos de benefícios citados acima tomaram por base uma idade média que dê direito à aposentadoria por tempo de contribuição, onde a incidência do fator previdenciário é de ocorrência obrigatória, ao contrário da aposentadoria por idade, em que o fator só pode ser usado se beneficiar o trabalhador.

"Com o passar dos anos, fica mais nítido que uma aposentadoria precoce com relação à idade implica em grande perda financeira quando do recebimento do benefício", avaliou o advogado especialista em Direito Previdenciário.__